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极彩-原创我国再保险(01508.HK):保费收入快速增长,运营效益明显提高

admin 2019-09-15 245人围观 ,发现0个评论

2019年8月28日,我国再稳妥集团(01508.HK)发布了2019年中期成绩布告,并于次日在北京举行中期成绩发布会。我国再稳妥(集团)股份有限公司总精算师田美攀先生、事务总监李明先生、世界事务总监左惠强先生、董事会办公室担任人刘树凯先生、我国工业再稳妥有限责任公司总经理助理王忠曜先生、我国大地工业稳妥股份有限公司总经理助理路晓伟先生、中再财物办理股份有限公司副总经理罗若宏先生等到会本次会议。

会议内容经收拾如下:

榜首部分:2019年上半年公司运营及成绩亮点

a.事务坚持快速添加

2019年上半年集团总保费收入为人民币847.72亿元,全体完成27.8%的保费增速,除掉财政再稳妥事务的中心保费增速26.5%,均明显优于职业平均水平。

b.运营效益明显进步

上半年,集团完成归属于母公司股东净赢利为人民币33.20亿元,同比添加42.4%,年化ROE为8.20%,同比进步1.99个百分点。

c.事务结构继续优化

工业再稳妥境内非车险事务同比添加23.1%,其间以IDI事务和巨灾事务为代表的立异事务同比添加91.3%;境内暂时再稳妥事务同比添加64.7%;境外工业再稳妥事务同比添加237.5%;人身再稳妥境内确保型事务同比添加48.6%;工业险直保非车险事务同比添加35.4%。

d.危险办理继续稳健

公司继续坚持贝氏评级"A(优异)" ,标普全球评级"A"。稳妥板块各运营主体归纳偿付才能充足率均坚持在200%以上。

第二部分:公司事务价值与开展思路

一、稳妥事务

a.工业再稳妥事务

2019年上半年,工业再稳妥事务总保费收入快速添加,总保费收入230.33亿元人民币,同比添加51.5%。事务本钱明显下降,归纳本钱率为97.36%,同比下降2.07个百分点,其间:赔付率为55.81%,同比上升2.24个百分点;费用率为41.55%,同比下降4.31个百分点。

境内分保费收入创上市以来同期新高,同比添加15.6%至149.14亿元人民币,"偿二代"对工业再稳妥事务带来的活跃效应日益突显。

公司精确掌握职业机遇,境内非车险事务、暂时再稳妥事务的添加为境内事务开展注入了新动能,事务结构继续优化。境内非车险事务分保费收入由上一年同期的81.00亿元人民币添加至99.73亿元人民币,添加率达23.1%;非车险事务占比稳步进步,同比上升4.1个百分点,一起非车险事务规划初次到达车险事务规划的两倍。

境内新式事务范畴全面发力,完成首台套稳妥、修建工程质量潜在缺点稳妥、巨灾稳妥、工程履约确保稳妥、关税确保稳妥等新式险种分保费收入7.78亿元人民币,同比添加91.3%,在新式事务范畴占有肯定主导地位,引领职业未来开展方向。

境外事务极彩-原创我国再保险(01508.HK):保费收入快速增长,运营效益明显提高方面,获益于新收买的桥社事务及原有境外事务健康开展,总保费收入同比添加237.5%,达84.61亿元人民币;承保赢利大幅改进,归纳本钱率95.17%,同比下降7.05个百分点。

2018年底新收买的桥社事务稳步开展,总保费收入55.52亿元人民币,同比添加9.1%;归纳本钱率94.17%,同比下降2.23个百分点。现在桥社整合作业正稳步推动,中再集团经过参加桥社董事会参加严重事项决议方案,逐步完善公司办理,一起出台了中心人才保存方案,现在桥社中心团队人员坚持稳定。并购后协同效应有用发挥,中再集团境外工业再稳妥事务占比明显进步20.2个百分点,事务组合愈加均衡。

b.人身再稳妥事务

2019年上半年,人身再稳妥事务分保费收入为383.69亿元人民币,同比添加27.4%,规划保费为433.11亿元人民币,同比添加42.8%。

事务结构明显优化,境内确保型事务分保费收入达92.92亿元人民币,同比添加48.6%,占比达25.9%,同比进步3.4个百分点。优质事务完成高速添加,中端医疗险事务同比添加140.8%,推动确保型事务高质量开展。

2019年中再寿险创始"百万医疗+特药确保用药"形式,自产品推出以来,累计分保费收入逾越2亿元;一起,中再寿险牵头担任职业重疾界说及发作率表修订项目经历剖析作业,处理数据包括约3亿张保单和500万个理赔事例,经过对重疾险开展演化和经历趋势的深化洞悉,引领职业重疾产品迭代更新。

获益于确保型事务添加,人身再稳妥事务内含价值较2018年12月31日添加11.9%,达243.45亿元人民币,一年新事务价值同比大幅添加63.1%,达21.86亿元人民币。

储蓄型事务规划保费、财政再稳妥事务分保费收入亦别离同比上涨75.9%和31.4%,到达97.79亿元人民币和239.32亿元人民币。

c.工业险直保事务

2019年上半年,我国大地稳妥原保费收入达241.63亿元人民币,同比添加10.8%。归纳本钱率下降0.11个百分点至99.86%,其间赔付率为54.19%,同比下降2.17个百分点;费用率为45.67%,同比上升2.06个百分点。

2019年上半年,公司活跃应对商业车险费率商场化变革,大力开展非车险事务,完成非车险事务保费收入102.40亿元人民币,同比添加35.4%,增速逾越商场12.6个百分点,其间,意健险同比添加59.4%,确保稳妥同比添加28.9%,责任险同比添加26.9%;非车险事务保费占比从2018年上半年的34.7%进步至2019年上半年的42.4%。

二、出资事务

财物办理事务方面,到2019年6月30日,总出资财物余额为人民币2464.94亿元人民币,较2018年底添加7.8%。2019年上半年,总出资收益61.59亿元人民币,同比添加21.5%;净出资收益60.27亿元人民币,同比添加17.1%。年化总出资收益率为5.19%;年化净出资收益率为5.07%。

2019年上半年,公司完善战术财物装备动态平衡机制,以机制促进出资办理水平进步。其间:固定收益出资占比为67.5%,股权及基金出资占比为18.4%,现金及短期定期存款占比8.2%,于联营企业的出资占比为8.7%,其他出资占比为3.3%。

第三部分:Q&A问答环节 极彩-原创我国再保险(01508.HK):保费收入快速增长,运营效益明显提高

Q1.工业再稳妥中非车险事务盈余状况怎么?上半年的自然灾害和非洲猪瘟会对公司事务形成什么影响?商场收益率有下行趋势,公司下半年的出资战略是什么?

答:非车险盈余状况杰出。直保商场高度依靠再稳妥人供给的承保支撑和再保定价支撑,公司凭仗国内再保主渠道的优势和定价方面的专业才能,占有商场领先地位,进步盈余才能。

公司近几年在立异事务上不断发力,充沛引领商场。咱们经过立异事务定价才能以及危险把控才能,在立异产品的初期能获得相对较好的承保赢利。别的,立异事务的竞赛本钱和事务获取本钱相对比较低。

公司也对非洲猪瘟、飓风等危险工作坚持亲近重视。现在看来,对咱们的事务会有必定的影响,但公司年初在签定再稳妥合一起就有一些预判,设置了一些危险对冲机制,有用地操控了这些危险。一起,公司也有一些转分保的组织。

2019年下半年出资战略:固收出资方面,前期现已掌握商场机遇,加杠杆很多买入债券,提早应对再出资压力,后续将择机拉长债券久期;权益出资方面,择机添加股息分红回报率高、后续开展潜力好的股票;长时间股权出资方面,继续自动寻觅以权益法核算的长时间股权出资装备机遇。

Q2.财物端和负债端久期的详细状况以及公司在海外的布局状况?公司在英国新收买了一家公司,现在中再关于这家公司有何展望?公司海外布局有何计划?

答:公司负债久期比较适中,财物负债久期错配危险相对较小。

新收买的桥社现在各方面整合作业进展契合预期,全体人员和事务状况比较稳定,整合作用杰出。世界化是公司的长时间开展战略,收买桥社后,中再集团世界化战略的首要任务是全力做好桥社整合作业,确保平稳过渡,活跃促进桥社融入中再开展全局,并以此为关键全面进步世界事务办理水平,完善世界事务办理架构,优化整合集团体系海外组织资源。一起也会考虑请求马来西亚分公司车牌。

Q3.在寿险再稳妥方面,咱们看到直保公司的健康险事务质量呈现出恶化趋势,这是否会传导到再稳妥?上半年中再人身再稳妥确保型事务承保盈余是怎样的?桥社并购后现在大致状况是怎么样的,与公司产生了什么样的协同效应?关于桥社整个开展有什么期望和定位?

答:健康险事务质量恶化这块,首要仍是因为严重疾病发作率全体在恶化。公司活跃进行数据建造,一方面临事务进行回忆和调整,另一方面经过数据做危险操控,针对性地开发了新产品。在稳妥条件上咱们运用的对错确保极彩-原创我国再保险(01508.HK):保费收入快速增长,运营效益明显提高费率,以应对未来趋势的不确定性。最重要的是,公司一方面严厉做好重疾界说的办理作业。另一方面公司把事务要点转成医疗险、意外险、寿险等险种并获得快速开展,公司期望危险分散化,不仅仅集中于严重疾病险。从公司现在状况来看,上半年中端医疗险事务占比是很高的,意外险的份额也是大幅度进步。

上半年承保赢利跟上一年同期比较添加敏捷,确保型事务开展的很好,咱们有决心2019年公司确保型事务承保赢利能坚持稳定添加。

得益于桥社优异的办理团队,并购今后,公司全体状况杰出。桥社定位方面首要仍是考虑两个要素:一是进一步优化公司事务结构,完成高质顾烟江辰希量的事务开展,优化国内世界事务结构;二是引入极彩-原创我国再保险(01508.HK):保费收入快速增长,运营效益明显提高其先进的特别险承保技能,与公司原有事务协同,开辟更大的商场空间。

Q4.世界事务承保赢利改进,未来是否能继续?

答:本年上半年公司世界事务处于比较平稳的状况。一方面得益于公司一直在调整事务结构,对承保赢利较差的事务做了一些调整;另一方面是因为本年巨灾数量比较上一年、前年有较大的下降。在当时平稳状况下,继续性仍是有必定确保的,不过也有不确定性,要看后边巨灾的发作状况,这也是再稳妥的特质所决议的。

Q5.2019年境外巨灾事务费率走向是怎样的,咱们怎么操控事务危险敞口?发布的巨灾2.0模型对公司事务又有什么实践的含义呢?

答:关于境外的费率走势从上一年到本年是个平稳的走势,在遭遇过巨灾影响的商场,例如美国、加勒比、日本则有走硬的趋势,全体来说咱们觉得比较平稳,局部地区有一些反弹。

咱们会监控巨灾事务的敞口,确保在可控规模之内。咱们近期发布的地震巨灾2.0模型,对公司和职业都是很重要的工作,咱们是期望这个技能能给这个职业供给一个技能渠道的支撑,进步咱们国内地震稳妥范畴在稳妥定价、危险剖析上的技能实力,给职业供给一个有力的东西。

Q6.大地稳妥的小额消费信贷确保稳妥开展态势怎么?有什么风控办法?

答:该事务现已是第四个年初了,公司坚持在危险可控的基础上推动事务开展。上一年咱们保费收入挨近50个亿,本年上半年也完成了28个亿,增速大约在28%左右。风控上咱们树立了一个包括保前、保中、保后的全生命周期风控机制。保前首要在出售环节,经过对事务人员的训练、出售方针宣导、加强查核并树立查核目标等对出售操作进行标准;保中经过树立打分卡,树立客户风控模型,经过初审、中心批阅加面签的流程来对客户的身份、材料完整性、借款用处、还款才能进行一个全面的核对;在承保之后,咱们会对客户每月的还款状况、履约状况进行监控,而且经过后端帮忙催收。现在坏账率比较稳定,比较可控,有必定的承保赢利。

Q7.上半年中再人身再稳妥事务新事务价值大幅添加详细原因以及未来开展趋势?

答:一个是财政再稳妥有进步,别的一块是确保型事务的大幅进步。现在来看,确保型事务的新事务价值大幅进步具有可继续性,首要来源于产品立异开发、健康险+健康工业交融,例如特药产品等。财政再稳妥事务受未来利率及资本商场的动摇仍有继续的商场需求,也在不断开释新事务价值。。

全体来说,新事务价值上升的气势仍是可继续的。本年上半年的添加是超预期的,跟着基数的不断添加,添加速度会放缓,但全体仍是好的态势。

Q8.工业再稳妥事务赔付率进步的原因?公司出资收益率水平与中外干流稳妥组织比较大约处于什么水平?

答:国内事务赔付率有所进步,首要因为农险、车险等事务赔付率进步,咱们在合约续转条件中有设置必定的条款,在赔付率上升时下降再保手续费,确保归纳本钱率在一个可控的水平。

关于出资收益和同业的可比性,中再全体上在装备东西挑选和装备份额上与可比同业较为挨近。与上市稳妥公司比较,咱们上半年的净出资收益率处于比较靠前的方位,总出资收益率居中。原因一是桥社危险偏好比较保存,并表后对公司全体出资收益率有所拉低;二是上一年资本商场动摇较大,各家公司二级商场权益出资收益均有跌落,因为处理浮亏的战略有所不同,本年上半年各家公司的收益率也呈现不同。总的来说各家收益率有必定的差异,可是这个差异在一个可比的水平之上。

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